长丰| 高港| 南平| 舞阳| 费县| 滑县| 天全| 四方台| 台湾| 梁子湖| 行唐| 新县| 化隆| 上思| 北戴河| 文安| 五河| 五原| 湘潭市| 洋县| 阳曲| 汶上| 凉城| 紫金| 中方| 商城| 吉安市| 德钦| 潜江| 永宁| 大新| 黄山区| 西峰| 漳平| 图木舒克| 丹巴| 茶陵| 武功| 奇台| 扶绥| 涉县| 横县| 泰兴| 涿鹿| 湄潭| 夷陵| 噶尔| 福鼎| 嘉义市| 陵县| 梨树| 溧水| 海丰| 永胜| 磐石| 汉中| 渭源| 开江| 弋阳| 东台| 辽中| 塔城| 新民| 永川| 白河| 高州| 抚顺县| 交口| 革吉| 漳县| 澎湖| 阜宁| 武当山| 通榆| 鄂伦春自治旗| 惠来| 十堰| 苍山| 金平| 乾县| 寿县| 乌当| 萨嘎| 临沧| 开封市| 台江| 礼县| 八一镇| 沧州| 青川| 错那| 平定| 中卫| 东丰| 邳州| 台中县| 宝兴| 浮梁| 措美| 云安| 兴文| 英德| 石龙| 鸡西| 新晃| 彭水| 达州| 双阳| 东明| 蒙自| 吴川| 盂县| 长武| 察哈尔右翼后旗| 察布查尔| 揭阳| 定州| 鞍山| 偃师| 铅山| 固始| 芜湖县| 铜山| 贺州| 南山| 宜昌| 安塞| 汉沽| 隆安| 天镇| 象州| 张家港| 揭阳| 黑龙江| 蓝田| 仁化| 靖宇| 博罗| 团风| 都江堰| 原平| 和县| 阿克塞| 三穗| 曹县| 将乐| 科尔沁右翼前旗| 高淳| 衡阳县| 理县| 建昌| 额济纳旗| 贵州| 察哈尔右翼前旗| 蓬安| 杜集| 如东| 丰城| 开县| 琼海| 荆门| 乐陵| 山丹| 四平| 彭阳| 磐安| 怀柔| 阜宁| 阳新| 台安| 黑水| 夏河| 华容| 太谷| 集美| 松江| 博山| 大方| 垫江| 扶风| 德州| 汉口| 防城区| 景东| 富拉尔基| 利川| 盂县| 齐齐哈尔| 苏尼特右旗| 息县| 祁连| 衢州| 肇庆| 代县| 临沂| 山亭| 元坝| 泽普| 章丘| 北川| 万源| 龙湾| 大厂| 渭南| 行唐| 武强| 获嘉| 五家渠| 合江| 乾县| 荥经| 金平| 蒙城| 莎车| 开阳| 津市| 抚松| 丹徒| 湘乡| 全州| 凭祥| 景德镇| 桦川| 鄯善| 北碚| 鸡泽| 神木| 彰化| 淳安| 凤冈| 鄂伦春自治旗| 潼南| 万年| 申扎| 旅顺口| 孙吴| 靖边| 东山| 郧西| 康县| 霞浦| 海晏| 陕县| 沅江| 改则| 门源| 齐齐哈尔| 安平| 肇东| 乌苏| 汕头| 连云区| 泰和| 鲁甸| 察哈尔右翼前旗| 鹤峰| 双鸭山| 广宗| 射洪| 钟山| 涞水| 江城| 花都| 高县| 澳门大发888游戏娱乐
首页 > 正文

杨德龙:影响市场因素边际改善 投资者信心逐渐回升

2018-12-13 16:42
来源: 前海开源基金
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:虎头燕颔 赌博攻略 稔湾

  美股很显然现在已经显出疲态,在经历了九年多的上涨之后,美国的经济增速开始有放缓的担忧,而带领指数上涨的最大推动力即以FANNG为代表的科技股在近期都出现了20%以上的下跌,这无疑对美股的走势造成比较大的打击。

  明年美国的经济增速可能会出现一定的回落,上市公司的盈利也会出现增速下降,这会迫使美联储提早结束加息周期,预计明年美联储加息的空间只有25个基点。美联储在年底可能会有最后一次加息,明年加息的次数可能最多也只有一次,甚至可能提前结束加息周期,这为新兴市场国家的央行货币政策的调整提供了一定的空间。

  上周国际资本从美股、欧股大量流出进入到新兴市场,而其中很大一部分是流入到A股,这为国内投资者提供了一个重要的参考。我们知道今年以来A股市场大幅下跌,但是外资却坚定地流入A股市场。很多投资者疑惑这样的话外资岂不是被套,其实外资被套是正常的,因为对外资来说,他们更加关注中长期的投资收益,所以他们愿意在左侧进行抄底。而且外资持有的期限都是在几年以上,这样虽然在短期内被套,但是从中期来看一旦市场好转,他们就会获得更大的回报。越跌越买是很多长线投资者的一个投资策略。

  对于普通投资者来说,如果盯住外资的操作仅仅通过短期的波动来看操作是否正确,这本身就是误解了外资的投资理念。外资一般具有成熟的投资理念,多数坚持长期投资和价值投资,所以他们不太在意短期市场的波动,也不会在意短期是否被套。

  实际上从投资方法来看,外资的投资方法是比较简单的,他们不太关心市场短期有哪些利空因素,他们只关心看好的股票是不是已经跌出了价值,值不值得去配置。而到市场高点的时候,他们也不会太关注消息面的影响,而是当看到他们持有的股票泡沫太大就会高位减持。

  在当年5000点的时候,前海开源基金高位逃顶一战成名,其实当时很多QFII也都成功在顶部出逃,就是因为他们发现买的股票已经是被严重高估,泡沫非常大,市场进入到一种疯狂的状态。

  反之在当前整个市场最低迷的时候,很多投资者纷纷割肉离场,外资却在坚定地流入A股市场。外资增加对A股的配置一方面是A股的估值确实具备吸引力,现在A股蓝筹股的估值只有美国道琼斯指数的一半。在美股见顶之后,一些资本无疑会从美股获利了结,进入到A股抄底。

  更重要的是A股在今年已经纳入到MSCI新兴市场指数和富时罗素国际指数,并且最近道琼斯指数公司也表示将把A股纳入一部分比例。这样对于外资来说,配置A股就成为一个必须的操作,这样才能够不跑输基准。

  所以从这个角度看,外资会持续加大对于A股的配置比例。MSCI新兴市场指数可能会在明年把A股的纳入因子从5%提高到20%,这无疑会引发更多的外资加仓A股。外资现在A股的占比依然偏小,在流动市值上的占比不超过7%,而在总市值的占比也不超过3%,所以将来该比例会逐年提升。等到外资在A股总市值中占比达到10%左右时,A股的投资理念会更加偏向于价值投资,更加偏向于成熟市场的表现。

  我一直坚定倡导价值投资,希望A股投资者能够转变投资理念,放弃过去那种打听消息、炒题材、炒短线的做法,通过选择优质的公司来进行配置,从而获得更高的投资回报。做短线无异于是火中取栗、刀口舔血,很难获得长期稳定的回报,真正的投资大师没几个是靠做短线成功的,这一点毋庸置疑。建议大家要及时的关注到这个变化,坚持价值投资。

  在市场低点的时候,信心比黄金更重要。昨天我引用了圣经上的一句名言,“流泪播种者,必然欢呼收割”。在市场的底部,很多人都是都在流泪,很多人都是在愤怒,但是越是在这种时候,越是要保持理性,去播种收割。只有现在播种,将来才有收割的机会。

  对于2019年,我提出可能会呈现出美股向下、A股向上的组合,这个判断是基于过去几年美股和A股走出比较大的 “喇叭口”,美股相对于A股的超额收益巨大。美股牛市的终结,实际上会导致全球资本的重新配置。

  A股和美股的关联性本身就比较弱,从过去十年的经验来看,A股和美股的关联度只有0.3,有时甚至是截然相反的走势。特别是在过去两年,大家很明显地感觉到美股不断走强,而A股不断地探底,当然A股本身存在一定问题。无论如何,现在A股已经严重落后于经济基本面,2019年将会出现纠偏,可能会呈现出经济下行、股市上行的走势。

  

(文章来源:前海开源基金)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服

天天基金客服热线:95021 / 4001818188|客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-2018  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

南岸街道 大同湖农场管理区 龙门 乌石埔筼筜湖 长城机电
莒县 塔尔镇 中方 红土崖镇 清怡花苑
营房桥 发放镇 马鹿沟镇 西葛镇 滨兴路长江路口
蕉溪岭 师灵镇 浙江罗曼制衣公司 官牛坊 南秦水库
澳门新濠天地平台 澳门威尼斯人平台 葡京娱乐网 网页斗地主 澳门英皇赌场网站
澳门葡京注册 澳门巴比伦官网 澳门银河注册 美高梅娱乐官方 赌场游戏